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乐居财经 李礼 7月24日，万联证券发布房地产行业周观点。

行业核心观点：

房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

投资要点：

上周行情回顾：上周（2023/07/17-2023/07/23），申万一级行业房地产指数上涨 3.56%，沪深 300 指数下跌 1.98%，板块表现强于大市。2023年以来，房地产行业下跌 12.54%，沪深 300 指数下跌 1.28%，板块表现弱于大市。

重点政策要闻：（1）上半年全国房地产开发投资 58550 亿元，同比下降 7.9%，其中，住宅投资 44439 亿元，下降 7.3%；（2）7 月 18 日，国家发展改革委举办 7 月新闻发布会，国家发改委综合司副司长李慧表示，下一步将统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。在防风险方面，坚持底线思维，稳妥处置化解房地产、金融、地方债务等领域风险隐患，大力提升粮食、能源资源、产业链供应链安全保障能力；（3）7 月 21 日，《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》在国务院常务会议上审议通过。会议指出，将在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措；（4）合肥、衢州和湘潭发布等地发布了进一步放松地产的相关政策；浙江、广州拟放松落户限制。

行业基本面情况：7 月 10 日-7 月 16 日，30 大中城市商品房环比成交量下降，当周成交 194.22 万平方米，环比下跌 3.77%，其中，一线城市成交57.23万平方米，二线城市成交98.97万平方米，三线城市成交38.03万平方米；14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌 12.97%，其中一线下跌 12.57%，二线下跌 22.01%，三线上涨 22.35%；百城住宅类土地供应建面为 904.3 万平方米，四周滚动同比上升 4.8%，年初至今累计供应面积同比下降 23.19%；百城住宅类土地成交建面为 510.6 万平方米，四周滚动同比下降 50.9%，年初至今累计同比下降 20.69%。7 月 17日至 7 月 23 日当周，杭州七批次土拍结束；南京四批次土拍结束；北京昌平区出让 2 宗宅地吸金 58.97 亿，首开摇号竞得沙河高教园地块；杭州第九批次集中供地土地挂牌；深圳第二批次第四场集中供地土地挂牌；广州花都大陵北地块挂牌。

重点公司动态：南京高科上半年销售规模高增，华侨城 A 上半年销售规模下滑。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、数据统计有误等。